法德经济数据惨淡 强化宽松政策预期

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经济参考报2019年8月1日11: 24

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当地时间7月30日,法国和德国公布了一系列惨淡的经济数据,这为欧元区经济增长前景蒙上阴影。该分析认为,这为欧洲央行对进一步降息和债务购买的躲闪要求提供了支持,并且市场预计该银行将更加宽松的政策即将推出。

经济数据黯淡

根据法国国家统计局30日公布的初步数据,法国今年第二季度国内生产总值(GDP)增长0.2%,低于经济学家预期的0.3%,与第一季度经济增长。下降0.1个百分点。

数据显示,第二季度法国家庭消费比上一季度增长0.2%,低于第一季度的0.4%;固定资本形成总额增加0.9%,高于第一季度0.5%的增幅。此外,本季度法国进口量环比增长0.1%,低于第一季度的1.1%;出口环比增长0.2%,增速与第一季度相同。去年,法国经济增长了1.7%,增长率与2017年相比有所放缓。

该分析认为,由于法国受国际商品贸易下降的影响较小,而且更依赖国内需求,预计经济将显示出更大的弹性。法国总统马克龙试图通过刺激170亿欧元来刺激内需。针对“黄背心”示威活动,虽然实行减税措施,但消费支出增长依然疲弱。

此外,德国市场研究机构JFK 30日公布,8月份德国消费者信心指数为9.7点,较7月份下降0.1点,连续第三个月下滑,也是自2017年4月以来的最低水平。报告显示,在反映德国消费者信心指数的三个指标中,经济前景指标和购买倾向指标均显着下降,仅收入预期指数上升5.3点至50.8点。

肯尼迪国际专家比尔凯勒在一份声明中表示:“很明显,全球经济放缓,贸易冲突和英国脱欧对消费者信心的影响越来越大。”报告还显示,国内需求是德国经济的重要支撑。对失业问题的日益关注是对消费者信心的主要威胁,如果这种趋势持续下去,目前强劲的消费需求将面临风险。

德国权威研究机构Ifo Institute of Economics发布的德国商业景气指数从6月份的97.5降至95.7,为2013年4月以来的最低点。该调查显示,接受调查的德国公司对业务前景持悲观态度。截至7月,ifo德国商业景气指数连续四个月下跌。就行业数据而言,制造业景气指数在本月大幅下跌,为2009年2月以来的最大跌幅。该行业采访的德国公司负责人对未来六个月的发展持悲观态度。服务业和贸易行业指数也下跌。其中,贸易行业指数大幅下滑。

“德国经济正在'深水区'航行。”根据该指数反映的经济形势,Ifo经济研究所所长Fif说。德国巴伐利亚国家银行首席经济学家伯克特表示,7月德国商业景气指数显示德国经济衰退的风险正在上升。

分析认为,欧元区两大经济体发布的数据较弱,这支持了对欧洲央行行长德拉吉的评估。德拉吉以前认为经济增长前景正在恶化,欧洲央行应该推出更多的货币刺激措施。

未来令人担忧

据外媒报道,欧洲经济,特别是德国经济,非常依赖出口。因此,经济形势尤其受到两个因素的影响:第一,英国新首相约翰逊宣布,他将于今年10月31日完成脱欧;特朗普总统挑起贸易争端。德国巴伐利亚州银行(BavarianStateBankofGermany)首席经济学家伯克特(Burkert)预测,今年下半年德国经济复苏的可能性并不高。

慕尼黑经济研究所(Munich Institute for Economic Research)的学者沃拉贝(Volabe)也警告说,德国经济将面临动荡;今年年初,德国经济一度实现了0.4%的增长,但第二季度经济可能会经历衰退。同时,沃拉贝还认为,英国的“脱欧”引起了非常强烈的不安。新上任的英国首相约翰逊及其内阁大大增加了硬脱欧的可能性,“对于出口导向的德国经济来说,这将是一场噩梦。”

最近,一些德国企业巨头也发布了令人失望的业绩报告。戴姆勒于24日发布的2019年中期业绩报告显示,公司上半年营业收入823.5亿欧元,同比增长2%;净利润9.07亿欧元,同比大幅下降78%。德国最大的银行德意志银行(Deutsche Bank)24日报告称,它主要受到大规模业务重组的影响。今年第二季度,德意志银行的净亏损为31.5亿欧元,高于7月初的预期。此前,德意志银行宣布大规模裁员,并退出全球股票业务。此外,全球最大的化工公司巴斯夫(BASF)发布的最新财务报告显示,今年上半年,该公司特殊项目前的息税前利润约为28亿欧元,同比下降35%。

德国一家私人银行的经济学家克鲁格认为,德国经济面临的下行压力主要来自国外。他说:“贸易争端和脱欧已经引起了忧虑,因此对经济形势的下行压力将加大。”

国际货币基金组织(IMF)最近发布了《世界经济展望报告》更新内容,略微降低了德国2019年的增长预测。预计今年和明年德国经济将分别增长0.7%和1.7%。与此同时,国际货币基金组织预计今年和明年法国经济将分别增长1.3%和1.4%。此外,国际货币基金组织预计,2019年和2020年欧元区将分别增长1.3%和1.6%。

刺激宽松政策已经出台

分析认为,欧元区(尤其是德国)疲弱的经济数据进一步支持欧洲央行决定重新调整货币政策以扩大宽松政策。凯的宏观分析师表示,周二公布的数据为今年欧元区经济增长前景不佳提供了证据,并为欧洲央行尽快采取行动提供了更充分的理由。

欧洲央行25日对货币政策前瞻性指引进行了重大调整,明确解除了降息的可能性。欧洲央行表示,“至少在2020年上半年欧洲央行的主要利率将维持在当前或更低的水平”并强调“如果中期通胀前景继续与其目标不一致”,董事会将采取行动。

标准普尔最近在一份研究报告中指出,欧洲央行别无选择,只能进一步放宽货币政策。据德国中央银行称,欧洲央行将宣布9月份存款利率从目前的-0.4%降至-0.5%。丹麦银行分析师认为,欧洲央行9月宣布降息20个基点,并将重启量化宽松资产购买计划。 (记者秦天红)