“神奇百货”Grocery Outlet受热捧,这只股是否值得下注

国内新闻 阅读(1258)

本文来自Investing.com。欲了解更多信息,请访问cn.Investing.com或下载英语应用程序。

美国折扣零售商Grocery Outlet(纳斯达克股票代码: GO)最近受到了美国股票市场投资者的欢迎,这在竞争激烈的美国零售业中具有令人印象深刻的可比性。增长已经赢得了华尔街投资者的最大乐观。与此同时,该公司的规模仍然很小,这也为其在美国零售市场的增长提供了潜力。

许多华尔街投资者都喜欢Grocery Outlet所说的增长故事。但是,当公司的经营利润率仅为3%左右时,其资产负债表杠杆率较高,市盈率逐渐上升。投资者打赌是否值得?

Grocery Outlet成立于1946年,是美国最大的折扣零售商之一,销售优质,品牌和季节性产品,声称可为传统零售商和全美超过323家商店提供40%-70%的折扣。这些商店每年的销售额为23亿美元。

根据招股说明书,从2015年到2018年,杂货店的数量每年平均增长约10%,而总收入每年平均增长12%。

值得一提的是,Grocery Outlet拥有基于“直营店”旗帜的特许经营模式。虽然该公司仍称其模式为“直接运营”,但事实上,该公司要求在每家商店。当地团队负责自己的业务,包括人员配备,商品推销和其他业务事宜。总公司和商店将利润分成五或五。这样做的直接好处是可以最大限度地提高运营效益,从而直接鼓励每个团队的运营商最大限度地提高其效率,最终实现整个公司的利益最大化。

Grocery Outlet过去15年的可比销售额每年保持稳定增长,在2008-2009金融危机期间,它实现了两位数的增长。

值得注意的是,该公司未来仍有很大的增长潜力。该公司的管理层还表示,它将在现有的六个州增加400家商店,并在邻国增加1200家商店。从长远来看,最终全国可能有4,800家商店。

由于杂货店比同行低40-70%,公司的利润相对温和。根据去年的数据,该公司的销售额进一步增加至22.9亿美元,但营业利润仅为8300万美元,利润率仅为3.5。 %。类似公司TJX Companies和Ross Stores的利润率分别为7.7%和10.5%。

作为杂货店的零售利润率一直很低,加上公司和持牌零售商之间的利润分享模式,这使得原来微薄的利润率更低。这是投资者对Grocery Outlet的高溢价的怀疑。其中一个重要原因。

与此同时,Grocery Outlet的高债务压力是投资者需要关注的重点之一。根据Investing.com的数据,该公司未来的总债务预计将高达5.13亿美元,而之前的市场价值为8.73亿美元。

高负债也意味着高额利息支出,预计利息支出将继续影响公司未来一段时间的利润率。此外,该公司在其上一份招股说明书中也提到它将使用3.46亿美元来偿还定期贷款。目前,该公司的账面现金仅为1940万美元。

另一方面,尽管Grocery Outlet的新店扩张并不需要现金,但其特许经营商将预付开业费用,但该公司还提供融资以帮助新店主开业,这将意味着公司将面临更多债务。

最后,投资者还需要看到,在目前美国零售业巨头投资电子商务领域的情况下,Grocery Outlet仍然缺乏电子商务基础,这也将成为公司未来和同行竞争的潜在风险。

在无利可图的互联网公司中脱颖而出IPO对于Grocery Outlet来说是轻而易举的,但如何在低利润率下维持高增长神话,让投资者相信其高估值潜力,公司仍有很多需求证明。

截至发稿时,该股票已从发行价上涨约40%,并于周五下跌0.51%。该公司之前在纳斯达克上市,交易代码为GO,初始价格范围为15-17美元,发行价为22美元,筹资额为3.78亿美元。

37a2e31bc91241d0a048496a1dd8267b

Investing.com的英文

[This article comes from Investing.com, which focuses on WeChat public account: Investing for English, please read more at cn.Investing.com or download English for money.

Click on "Learn More" to see the real-time quotes for Grocery Outlet (NASDAQ: GO).

xx